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2016.06.14

「Put買い」の方が「空売り」よりも優れている。
Buying puts are superior to short selling stocks.

「Put買い」「空売り」は、どちらも株価の下落を期待して、
仕掛けるところは同じである。

しかし、コストやリスク、利益率（資金効率）を考慮すると、
どちらの戦略も、同じではないことがわかるだろう。

「空売り」は、株を借りたことによる「金利手数料」や「配当」を証券会社に支払わなくてはならない。また、株価上昇時には損失は無制限（青天井）となるリスクがあるし、信用取引なので、追証となるリスクを常に抱える。さらに、利益は、実質的な株価の下落幅に限定される。

「Put買い」は保有コストを支払うことなく、最大損失は支払プレミアムに限定され、追証となるリスクは皆無である。さらに、利益は、株価の下落幅に加えて、株価急落時に急上昇するインプライド・ボラティリティ（IV）が利益を押し上げてくれる。

「Put買い」の方が「空売り」よりも優れている。
Buying puts are superior to short selling stocks.

オプション取引の初心者が必ず陥る「やってはいけない戦略」を避け、
短期間で「うまくできるようになる」には経験者の適切な指導が必要だ。

近道を案内することができるのは、
その道を経験した者だけである。

13日、S&P/JPX日本国債VIX指数は前営業日比0.25（8.87%）高の3.07となり4日続伸。1月6日の年初来安値から77.5%上昇。2月12日の年初来高値から46.4%下落。年初来56.6%上昇。 http://goo.gl/YJxAdH #180SPJGBV

13日、CME日経225先物相場で9月物は前営業日比370（2.27%）安の15,920となり3日続落。2月11日の年初来安値から5.82%上昇。1月5日の年初来高値から12.77%下落。年初来14.48%下落。 http://goo.gl/WNnnmy #180NIY

13日、NY外国為替市場でユーロは対ドルで前営業日比0.37%高の1EUR＝1.1294USD。1月5日の年初来安値から5.07%上昇。5月2日の年初来高値から2.09%下落。年初来3.99%上昇。 http://goo.gl/1zrksq #180EUR

★13日、NY外国為替市場で円相場は前営業日比0.66%円高・ドル安の106円26銭。5月2日に記録した年初来高値を更新。年初来11.67%上昇。1月29日の年初来安値から12.28%上昇。 http://goo.gl/rfLmDT #180JPY

13日、米ドル指数先物相場で9月物は前営業日比0.210（0.22%）安の94.421となり3日ぶりに反落。5月2日の年初来安値から1.84%上昇。1月22日の年初来高値から5.38%下落。年初来4.50%下落。 http://goo.gl/x7Gx3s #180DX

13日、ユーロドル金利先物相場で16年9月物は前営業日比0.015（0.02%）高の99.2800となり5日続伸。1月4日の年初来安値から0.33%上昇。2月11日の年初来高値から0.07%下落。年初来0.35%上昇。 http://goo.gl/8rUo0D #180GE

★13日、米10年物国債先物相場で9月物は前営業日比0'075（0.18%）高の131'245となり3日続伸。年初来高値を連日更新。年初来5.70%上昇。1月4日の年初来安値から5.58%上昇。 http://goo.gl/Ip8ocx #180ZN

13日、国際商品指数のCRB指数は前営業日比0.01（0.01%）高の192.8987となり3日ぶりに反発。2月11日の年初来安値から24.44%上昇。6月8日の年初来高値から1.49%下落。年初来9.51%上昇。 http://goo.gl/HLoYGz #180GSCI

★13日、シカゴ豚赤身肉先物相場で8月物は前営業日比1.200（1.39%）高の87.825セントとなり続伸。6月8日に記録した年初来高値を更新。年初来14.10%上昇。1月7日の年初来安値から14.77%上昇。 http://goo.gl/5M4ykx #180HE

★13日、パリとうもろこし先物相場で8月物は前営業日比1.75（0.94%）高の187.75セントとなり3日ぶりに反発。6月8日に記録した年初来高値を更新。年初来5.8%上昇。3月1日の年初来安値から21.3%上昇。 http://goo.gl/WqzIAk #180EMA

13日、NY銀先物相場で7月物は前営業日比0.113（0.65%）高の17.443ドルとなり4日続伸。1月14日の年初来安値から26.36%上昇。4月29日の年初来高値から2.11%下落。年初来25.79%上昇。 http://goo.gl/UnCKqP #180SI

13日、NY金先物相場で8月物は前営業日比11.0（0.86%）高の1286.9ドルとなり4日続伸。1月14日の年初来安値から19.76%上昇。5月2日の年初来高値から0.86%下落。年初来21.13%上昇。 http://goo.gl/xvisHd #180GC

13日、NY天然ガス先物相場で7月物は前営業日比0.029（1.13%）高の2.585ドルとなり反発。3月3日の年初来安値から30.89%上昇。1月8日の年初来高値から1.49%下落。年初来3.03%上昇。 http://goo.gl/9mbRDr #180NG

13日、ICE北海ブレント原油先物相場で8月物は前営業日比0.19（0.38%）安の50.35ドルとなり3日続落。1月20日の年初来安値から59.74%上昇。6月8日の年初来高値から4.11%下落。 http://goo.gl/VhGRwE #180COIL

13日、NY原油先物相場で7月物は前営業日比0.19（0.39%）安の48.88ドルとなり3日続落。1月20日の年初来安値から50.22%上昇。6月8日の年初来高値から4.59%下落。年初来18.27%上昇。 http://goo.gl/XdhR0B #180CL

13日、ブラジル株式市場でボベスパ指数は前営業日比238.63（0.48%）高の49,660.79となり3日ぶりに反発。1月26日の年初来安値から32.44%上昇。4月27日の年初来高値から8.84%下落。 http://goo.gl/4jx5t #180EWZ

13日、RVX指数（RUT VIX）は前営業日比3.28（16.25%）高の23.47となり3日続伸。5月27日の年初来安値から40.96%上昇。2月11日の年初来高値から27.34%下落。年初来13.88%上昇。 http://goo.gl/GiotW7 #180RVX

13日、米ラッセル2000指数は前営業日比13.23（1.14%）安の1,150.699となり3日続落。2月11日の年初来安値から20.65%上昇。6月8日の年初来高値から3.22%下落。年初来1.30%上昇。 http://goo.gl/X9yVd #180IWM

13日、VXN指数（NDX VIX）は前営業日比2.97（16.84%）高の20.61となり6日続伸。5月27日の年初来安値から41.65%上昇。2月9日の年初来高値から35.41%下落。年初来4.99%上昇。 http://goo.gl/2kTxyB #180VXN

13日、米ナスダック100指数は前営業日比38.29（0.86%）安の4,422.76となり3日続落。2月9日の年初来安値から12.03%上昇。4月18日の年初来高値から3.21%下落。年初来3.71%下落。 http://goo.gl/IpZDv #180QQQ

13日、VXO指数（OEX VIX）は前営業日比3.30（21.24%）高の18.84となり3日続伸。5月27日の年初来安値から54.43%上昇。2月11日の年初来高値から38.79%下落。年初来3.69%上昇。 http://goo.gl/cwqjrJ #180VXO

13日、米S＆P100指数は前営業日比7.30（0.79%）安の919.45となり3日続落。2月11日の年初来安値から12.04%上昇。6月8日の年初来高値から1.69%下落。年初来0.88%上昇。 http://goo.gl/BFVa9Q #180OEF

13日、VIX指数先物相場で6月15日物は前営業日比3.800（21.68%）高の21.325となり5日続伸。6月6日の年初来安値から47.32%上昇。2月11日の年初来高値から12.87%下落。年初来7.97%上昇。 http://goo.gl/Nxn1Hv #180VX

★13日、VVIX指数は前営業日比20.78（20.02%）高の124.56となり6日続伸。1月13日に記録した年初来高値を更新。年初来24.31%上昇。5月27日の年初来安値から63.53%上昇。 http://goo.gl/aFXyUV #180VVIX

13日、SPX VIX指数（恐怖指数）は前営業日比3.94（23.14%）高の20.97となり6日続伸。4月1日の年初来安値から60.08%上昇。2月11日の年初来高値から25.48%下落。年初来15.16%上昇。 http://goo.gl/R3WGaV #180VIX

13日、米S＆P500指数は前営業日比17.01（0.81%）安の2,079.06となり3日続落。2月11日の年初来安値から13.67%上昇。6月8日の年初来高値から1.89%下落。年初来1.72%上昇。 http://goo.gl/iYKlg #180SPY

13日、VXD指数（DJX VIX）は前営業日比3.58（24.09%）高の18.44となり4日続伸。5月27日の年初来安値から48.23%上昇。2月11日の年初来高値から32.68%下落。年初来8.41%上昇。 http://goo.gl/Xj48lM #180VXD

13日、NYダウは前営業日比132.86（0.74%）安の17,732.48となり3日続落。2月11日の年初来安値から13.23%上昇。4月20日の年初来高値から2.01%下落。年初来1.76%上昇。 http://goo.gl/maJSv #180DIA

13日、VSTOXX指数は前営業日比4.13（13.66%）高の34.36となり4日続伸。4月20日の年初来安値から72.84%上昇。2月11日の年初来高値から10.30%下落。年初来54.95%上昇。 http://goo.gl/RFNpSs #180V2TX

13日、欧州株式市場でユーロ・ストックス50指数は前営業日比57.59（1.98%）安の2,853.52となり4日続落。2月11日の年初来安値から6.46%上昇。1月5日の年初来高値から10.21%下落。 http://goo.gl/HQ173x #180FEZ

13日、VFTSE指数は前営業日比1.63（6.56%）高の26.484となり3日続伸。4月21日の年初来安値から90.90%上昇。2月11日の年初来高値から16.58%下落。年初来51.73%上昇。 http://goo.gl/q4igk1 #180Z

13日、ロンドン株式市場でFTSE100指数は前営業日比70.79（1.16%）安の6,044.97となり3日続落。2月11日の年初来安値から9.2%上昇。4月20日の年初来高値から5.7%下落。年初来3.2%下落。 http://goo.gl/Vy1ahT #180ISF

13日、VCAC指数は前営業日比3.42（11.94%）高の32.017となり4日続伸。5月27日の年初来安値から68.14%上昇。2月11日の年初来高値から18.46%下落。年初来49.62%上昇。 http://goo.gl/EtCdce #180CAC40

13日、フランス株式市場でCAC40指数は前営業日比79.70（1.85%）安の4227.02となり4日続落。2月11日の年初来安値から8.48%上昇。4月20日の年初来高値から7.95%下落。年初来8.84%下落。 http://goo.gl/2y1kT #180EWQ

13日、VAEX指数は前営業日比3.97（14.70%）高の30.952となり4日続伸。4月20日の年初来安値から72.55%上昇。2月11日の年初来高値から18.33%下落。年初来37.08%上昇。 http://goo.gl/0vkM6x #180EOE

13日、オランダ株式市場でAEX指数は前営業日比7.57（1.74%）安の428.20となり4日続落。2月11日の年初来安値から11.92%上昇。4月19日の年初来高値から6.19%下落。年初来3.08%下落。 http://goo.gl/7N8lY #180EWN

13日、VDAX-NEW指数は前営業日比3.85（13.66%）高の32.03となり4日続伸。5月27日の年初来安値から62.84%上昇。2月11日の年初来高値から11.91%下落。年初来41.60%上昇。 http://goo.gl/y8qjZh #180DAX

13日、ドイツ株式市場でDAX指数は前営業日比177.18（1.80%）安の9,657.44となり4日続落。2月11日の年初来安値から10.33%上昇。4月21日の年初来高値から7.46%下落。年初来10.1%下落。 http://goo.gl/1j5v5 #180EWG

13日、SGXミニ日本国債先物相場で9月物は前営業日比0.01（0.01%）安の152.37となり3日ぶりに反落。1月5日の年初来安値から2.95%上昇。6月10日の過去最高値から0.01%下落。 http://goo.gl/QIwVr7 #180SGB

13日、India VIX指数は前営業日比0.61（3.84%）高の16.5825となり4日続伸。1月1日の年初来安値から16.29%上昇。2月11日の年初来高値から36.14%下落。年初来19.56%上昇。 http://goo.gl/N2wjz5 #180NIFTY50

13日、インド株式市場でCNX Nifty指数は前営業日比59.45（0.73%）安の8,110.60となり3日続落。2月25日の年初来安値から16.4%上昇。6月8日の年初来高値から2%下落。年初来2.1%上昇。 http://goo.gl/Gmo9Xa #180INDY

13日、HSIボラティリティ指数は前営業日比4.07（19.74%）高の24.69となり続伸。6月9日の年初来安値から26.23%上昇。1月21日の年初来高値から35.01%下落。年初来33.53%上昇。 http://goo.gl/NrCQcA #180HSI

13日、香港株式市場でハンセン指数は前営業日比529.65（2.52%）安の20,512.99となり3日続落。2月12日の年初来安値から12%上昇。4月21日の年初来高値から5.1%下落。年初来6.4%下落。 http://goo.gl/IWqYJ2 #1802800

13日、香港株式市場でH株指数は前営業日比212.05（2.40%）安の8,619.92となり続落。2月12日の年初来安値から14.85%上昇。1月4日の年初来高値から7.42%下落。年初来10.78%下落。 http://goo.gl/3Xlkm1 #1802828

13日、中国株式市場でCSI300指数は前営業日比97.65（3.09%）安の3,066.34となり4日続落。1月28日の年初来安値から7.5%上昇。1月6日の年初来高値から13.4%下落。年初来17.8%下落。 http://goo.gl/r9wBOZ #1803188

13日、中国株式市場で上海総合指数は前営業日比94.09（3.21%）安の2,833.07となり続落。1月28日の年初来安値から6.68%上昇。1月6日の年初来高値から15.73%下落。年初来19.95%下落。 http://goo.gl/iRIuPo #1802823

13日、V-KOSPI200指数は前営業日比3.21（15.08%）高の15.08となり4日ぶりに反発。5月27日の年初来安値から30.56%上昇。1月21日の年初来高値から37.56%下落。年初来6.35%上昇。 http://goo.gl/QmyqcE #180K200

13日、韓国株式市場でKOSPI200指数は前営業日比4.91（1.97%）安の244.05となり続落。1月21日の年初来安値から9.04%上昇。6月9日の年初来高値から2.45%下落。年初来1.53%上昇。 http://goo.gl/u82JJ0 #180EWY

13日、SGX日経225先物相場で9月物は前営業日比525（3.18%）安の15,980となり3日続落。2月12日の年初来安値から9.12%上昇。1月4日の年初来高値から12.53%下落。年初来14.71%下落。 http://goo.gl/MgH0VQ #180SGXNK

13日、OSE日経225ミニ先物相場で9月物は前営業日比560（3.39%）安の15,970となり3日続落。2月12日の年初来安値から7.8%上昇。1月4日の年初来高値から12.5%下落。年初来15.5%下落。 http://goo.gl/6ktGiV #180N225M

★13日、日本長期国債先物相場で9月物は前営業日比0.05（0.03%）高の152.37となり3日続伸。年初来高値を3日連続更新。年初来2.79%上昇。1月4日の年初来安値から2.74%上昇。 http://goo.gl/YJxAdH #180JGB

13日、日経平均VIは前営業日比6.42（24.73%）高の32.38となり反発。3月23日の年初来安値から43.21%上昇。2月12日の年初来高値から35.03%下落。年初来66.31%上昇。 http://goo.gl/9W7G4N #180N225

13日、日経平均株価は前営業日比582.18（3.51%）安の16,019.18となり3日続落。2月12日の年初来安値から7.13%上昇。1月4日の年初来高値から13.18%下落。年初来15.84%下落。 http://goo.gl/n4yIf #180EWJ

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