貧乏は幸せなお金持ちの近道 / メールマガジン

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2017.10.20

ボラティリティは低位から急騰する。
Volatility spikes from its low level.

米国の主要株価指数の1つである「S&P500指数」の「指数オプション（SPX）」から算出される「VIX指数（SPX VIX）」は、10月5日に、終値で9.19となり、23年10カ月ぶりに過去最低値を更新した。

低ボラティリティは、オプションの売りが優勢であることを意味する。
（株価が大きく変動すると予測するのなら、買いが優勢となる）

S&P500指数の株価が過去最高値を更新し続けているにも関わらず、ボラティリティが過去最低レベルの低位に、長期にわたって抑えられているということは、機関投資家による「適温相場」の演出の証左である。オプションの売りは、買いよりも、より大きな証拠金が必要になるので、資金力のある機関投資家でなければ、大量に売り建てることはできない（低位に抑えることはできない）。

そもそも、ボラティリティ取引では、「割高を売り、割安を買う」ものであって、過去最低レベルの割安なボラティリティが長期にわたって売られ続けること自体、マーケットが歪んでいる（操作されている）ことを意味する。

ボラティリティの歪みは、Cboe Skew Indexで測定される。簡単に説明すれば、100が正常値であり、150は異常値を意味する。1987年10月19日のブラックマンデーのようなテールリスク（ブラックスワン）の発生の確率が非常に高くなっていることを示す（今月、18日に「150.12」を記録している）。

繰り返すが、OTM（Out of The Money / アウト・オブ・ザ・マネー）のオプションが（きっと個人投資家によって）買われて、Cboe Skew Indexが150を超えているのに、ボラティリティが低位に抑えられているということは、機関投資家によって大量に売られている（彼らが利益を得ている）からだ。

ボラティリティは、「横ばいから時々急上昇した後、緩やかに下落し、また横ばいとなる」というトレンドを形成し、一定の範囲内で、上昇・下落を繰すという特徴がある。

ボラティリティは低位から急騰する。
Volatility spikes from its low level.

★19日、チリ中央銀行は政策金利を2.50%に据え置くと発表（ https://goo.gl/3eVpZ4 ）。5カ月連続の据え置き。経済成長率低迷続く。9月インフレ1.5%。株価は過去最高値圏。 http://goo.gl/U34uo #180ECH

19日、S&P/JPX日本国債VIX指数は前営業日比0.03（1.62%）高の1.88となり4日続伸。8月2日の年初来安値から42.42%上昇。1月4日の年初来高値から27.41%下落。年初来21.99%下落。 http://goo.gl/YJxAdH #180SPJGBV

19日、CME日経225先物相場で12月物は前営業日比115（0.54%）安の21,335となり9日ぶりに反落。4月18日の年初来安値から17.35%上昇。10月18日の年初来高値から0.54%下落。 https://goo.gl/Erg08I #180NIY

19日、NY外国為替市場でユーロは対ドルで前営業日比0.56%高の1EUR＝1.1853USD。1月3日の年初来安値から13.91%上昇。9月8日の年初来高値から1.53%下落。年初来12.67%上昇。 https://goo.gl/2tkVkk #180EUR

19日、NY外国為替市場で円相場は前営業日比0.35%円高・ドル安の112円54銭。1月3日の年初来安値から4.42%上昇。9月8日の年初来高値から4.36%下落。年初来3.81%上昇。 https://goo.gl/7xA1ng #180JPY

19日、米ドル指数先物相場で12月物は前営業日比0.108（0.12%）安の93.120となり続落。9月8日の年初来安値から2.21%上昇。1月3日の年初来高値から9.52%下落。年初来8.74%下落。 https://goo.gl/nCifuD #180DX

19日、ユーロドル金利先物相場で17年12月物は前営業日比0.0050（0.01%）高の98.4950となり3日ぶりに上昇。3月14日の年初来安値から0.15%上昇。5月17日の年初来高値から0.14%下落。 https://goo.gl/tJvC7h #180GE

19日、米10年物国債先物相場で12月物は前営業日比0'040（0.10%）高の125'085となり反発。3月13日の年初来安値から1.46%上昇。9月7日の年初来高値から1.76%下落。年初来0.80%上昇。 https://goo.gl/2XybOl #180ZN

19日、国際商品指数のCRB指数は前営業日比0.08（0.04%）高の184.0709となり4日ぶりに反発。6月22日の年初来安値から10.55%上昇。1月17日の年初来高値から5.67%下落。年初来4.38%下落。 https://goo.gl/tB5SJx #180CRB

▼19日、パリとうもろこし先物相場で11月物は前営業日比1.25（0.85%）安の146.25セントとなり続落。10月16日に記録した年初来安値を更新。年初来14%下落。6月20日の年初来高値から16.43%下落。 https://goo.gl/oPzfoK #180EMA

19日、NY銀先物相場で12月物は前営業日比0.258（1.52%）高の17.255ドルとなり4日ぶりに反発。7月7日の年初来安値から11.14%上昇。4月17日の年初来高値から8.03%下落。年初来6.41%上昇。 https://goo.gl/JsaAKT #180SI

19日、NY金先物相場で12月物は前営業日比7.0（0.55%）高の1,290.0ドルとなり4日ぶりに反発。1月3日の年初来安値から9.70%上昇。9月8日の年初来高値から4.53%下落。年初来10.66%上昇。 https://goo.gl/Kg08RK #180GC

19日、NY天然ガス先物相場で11月物は前営業日比0.019（0.67%）高の2.873ドルとなり反発。10月9日の年初来安値から1.41%上昇。5月12日の年初来高値から19.18%下落。年初来20.28%下落。 https://goo.gl/GciF4E #180NG

19日、ICE北海ブレント原油先物相場で12月物は前営業日比0.92（1.58%）安の57.23ドルとなり5日ぶりに反落。6月21日の年初来安値から24.58%上昇。1月6日の年初来高値から2.90%下落。 http://goo.gl/VhGRwE #180COIL

19日、NY原油先物相場で12月物は前営業日比0.75（1.44%）安の51.51ドルとなり反落。6月21日の年初来安値から18.39%上昇。1月6日の年初来高値から10.67%下落。年初来9.73%下落。 https://goo.gl/DEpAvs #180CL

19日、ブラジル株式市場でボベスパ指数は前営業日比307.92（0.40%）安の76,283.16となり反落。1月2日の年初来安値から28%上昇。10月13日の過去最高値から0.92%下落。年初来26.66%上昇。 http://goo.gl/4jx5t #180EWZ

19日、RVX指数（RUT VIX）は前営業日比0.12（0.88%）高の13.83となり4日ぶりに反発。9月15日の年初来安値から16.9%上昇。4月12日の年初来高値から31.3%下落。年初来28.8%下落。 http://goo.gl/GiotW7 #180RVX

19日、米ラッセル2000指数は前営業日比3.10（0.21%）安の1,502.04となり反落。4月13日の年初来安値から11.66%上昇。10月5日の過去最高値から0.66%下落。年初来10.68%上昇。 http://goo.gl/X9yVd #180IWM

19日、VXN指数（NDX VIX）は前営業日比0.32（2.23%）高の14.64となり3日ぶりに反発。3月20日の年初来安値から42%上昇。8月10日の年初来高値から23.19%下落。年初来12.23%下落。 http://goo.gl/2kTxyB #180VXN

19日、米ナスダック100指数は前営業日比21.74（0.36%）安の6,092.62となり続落。1月3日の年初来安値から24.05%上昇。10月17日の過去最高値から0.49%下落。年初来25.27%上昇。 http://goo.gl/IpZDv #180QQQ

19日、VXO指数（OEX VIX）は前営業日比0.31（4.12%）高の7.84となり3日続伸。7月25日の年初来安値から24.05%上昇。4月13日の年初来高値から45.56%下落。年初来41.62%下落。 http://goo.gl/cwqjrJ #180VXO

19日、米S＆P100指数は前営業日比1.07（0.09%）安の1,130.71となり5日ぶりに反落。1月19日の年初来安値から13.06%上昇。10月18日の過去最高値から0.09%下落。年初来14.05%上昇。 http://goo.gl/BFVa9Q #180OEF

▼19日、VIX指数先物相場で11月15日物は前営業日比0.100（0.86%）安の11.475となり続落。年初来安値を連日更新。2月24日の年初来高値から37.80%下落。 https://goo.gl/J3Tzhg #180VX

19日、VVIX指数は前営業日比1.01（1.07%）安の93.33となり続落。4月25日の年初来安値から23.39%上昇。8月10日の年初来高値から31.03%下落。年初来1.89%上昇。 http://goo.gl/R3WGaV #180VVIX

19日、SPX VIX指数（恐怖指数）は前営業日比0.02（0.20%）安の10.05となり続落。10月5日の過去最低値から9.36%上昇。8月10日の年初来高値から37.34%下落。年初来28.42%下落。 http://goo.gl/R3WGaV #180VIX

▲19日、米S＆P500指数は前営業日比0.84（0.03%）高の2,562.10となり5日続伸。過去最高値を4日連続更新。年初来14.44%上昇。1月3日の年初来安値から13.48%上昇。 http://goo.gl/iYKlg #180SPY

19日、VXD指数（DJX VIX）は前営業日比0.46（4.21%）高の11.39となり3日続伸。3月15日の年初来安値から50.26%上昇。8月10日の年初来高値から24.42%下落。年初来17.94%下落。 http://goo.gl/Xj48lM #180VXD

▲19日、NYダウは前営業日比5.44（0.02%）高の23,163.04となり5日続伸。過去最高値を4日連続更新。年初来17.21%上昇。1月19日の年初来安値から17.39%上昇。 http://goo.gl/maJSv #180DIA

19日、VSTOXX指数は前営業日比1.39（12.58%）高の12.44となり3日ぶりに反発。10月18日の年初来安値から12.58%上昇。8月16日の年初来高値から59.21%下落。年初来31.35%下落。 http://goo.gl/RFNpSs #180V2TX

19日、欧州株式市場でユーロ・ストックス50指数は前営業日比17.57（0.49%）安の3,602.08となり4日ぶりに反落。1月31日の年初来安値から11.50%上昇。5月5日の年初来高値から1.55%下落。 https://goo.gl/XK1oYB #180EUN2

19日、VFTSE指数は前営業日比0.46（5.13%）高の9.497となり続伸。3月10日の年初来安値から53.33%上昇。4月18日の年初来高値から41.70%下落。年初来17.88%下落。 http://goo.gl/q4igk1 #180Z

19日、ロンドン株式市場でFTSE100指数は前営業日比19.83（0.26%）安の7,523.04となり反落。1月31日の年初来安値から6%上昇。10月12日の過去最高値から0.4%下落。年初来5.3%上昇。 http://goo.gl/Vy1ahT #180ISF

19日、VCAC指数は前営業日比0.70（6.45%）高の11.511となり続伸。3月9日の年初来安値から2583.22%上昇。4月21日の年初来高値から59.10%下落。年初来34.89%下落。 https://goo.gl/sY4B38 #180CAC40

19日、フランス株式市場でCAC40指数は前営業日比15.52（0.29%）安の5,368.29となり反落。1月31日の年初来安値から13.04%上昇。5月5日の年初来高値から1.18%下落。年初来10.41%上昇。 https://goo.gl/snbFrD #180CAC

19日、VAEX指数は前営業日比0.74（7.07%）高の11.152となり4日続伸。3月9日の年初来安値から16.12%上昇。4月18日の年初来高値から42.68%下落。年初来32.71%下落。 https://goo.gl/79lTx9 #180EOE

19日、オランダ株式市場でAEX指数は前営業日比3.11（0.57%）安の544.56となり反落。1月31日の年初来安値から14.23%上昇。10月18日の年初来高値から0.57%下落。年初来12.71%上昇。 https://goo.gl/CQ3vdk #180IAEX

19日、VDAX-NEW指数は前営業日比1.26（11.48%）高の12.24となり反発。10月18日の年初来安値から11.48%上昇。4月18日の年初来高値から45.53%下落。年初来31.43%下落。 https://goo.gl/Yy7uZj #180DAX

19日、ドイツ株式市場でDAX指数は前営業日比52.93（0.41%）安の12,990.10となり反落。2月6日の年初来安値から12.86%上昇。10月18日の過去最高値から0.41%下落。年初来13.14%上昇。 https://goo.gl/YL1mY6 #180EXS1

19日、ロシア株式市場でRTS指数は前営業日比9.15（0.80%）安の1,138.64となり反落。6月21日の年初来安値から16.98%上昇。1月27日の年初来高値から4.76%下落。年初来1.19%下落。 http://goo.gl/rFyss #180RSX

★19日、インドネシア中央銀行は政策金利を4.25%に据え置くと発表（ https://goo.gl/8q2GYL ）。中銀の為替介入&利下げによる通貨安誘導で景気刺激。インフレ目標値圏内。株価は過去最高値圏。 http://goo.gl/8Yfdd #180EIDO

★19日、韓国中央銀行は政策金利を過去最低の1.25%に据え置くと発表（ https://goo.gl/zKrXt2 ）。16年7月以来の据え置き。輸出好調。内需堅調。9月CPI2.1%。株価は過去最高値圏。 http://goo.gl/J0ktE #180EWY

19日、SGXミニ日本国債先物相場で12月物は前営業日比0.1（0.07%）高の150.43となり3日ぶりに反発。2月8日の年初来安値から0.72%上昇。9月8日の年初来高値から0.59%下落。年初来0.12%上昇。 http://goo.gl/QIwVr7 #180SGB

▲19日、ベトナム株式市場でVN指数は前営業日比1.21（0.15%）高の828.93となり反発。10月17日に記録した年初来高値を更新。年初来24.68%上昇。1月3日の年初来安値から23.35%上昇。 http://goo.gl/UofCy #180VNM

19日、HSIボラティリティ指数は前営業日比1.82（13.75%）高の15.06となり3日ぶりに反発。6月9日の年初来安値から32.57%上昇。8月11日の年初来高値から23.12%下落。年初来10.83%下落。 http://goo.gl/NrCQcA #180HSI

19日、香港株式市場でハンセン指数は前営業日比552.67（1.92%）安の28,159.09となり6日ぶりに反落。1月4日の年初来安値から27.22%上昇。10月18日の年初来高値から1.92%下落。 http://goo.gl/IWqYJ2 #1802800

19日、香港株式市場でH株指数は前営業日比264.50（2.28%）安の11,357.45となり反落。1月4日の年初来安値から20.30%上昇。10月18日の年初来高値から2.28%下落。年初来20.89%上昇。 http://goo.gl/3Xlkm1 #1802828

19日、中国株式市場でCSI300指数は前営業日比12.91（0.33%）安の3,931.25となり反落。1月12日の年初来安値から18.5%上昇。10月18日の年初来高値から0.33%下落。年初来18.8%上昇。 http://goo.gl/r9wBOZ #1803188

19日、中国株式市場で上海総合指数は前営業日比11.62（0.34%）安の3,370.17となり反落。5月10日の年初来安値から10.40%上昇。10月13日の年初来高値から0.60%下落。年初来8.59%上昇。 http://goo.gl/iRIuPo #1802823

19日、V-KOSPI200指数は前営業日比0.32（2.65%）高の12.40となり4日続伸。2月22日の年初来安値から27.57%上昇。8月11日の年初来高値から34.60%下落。年初来7.73%上昇。 http://goo.gl/QmyqcE #180K200

19日、韓国株式市場でKOSPI200指数は前営業日比1.93（0.59%）安の326.47となり続落。1月2日の年初来安値から25.39%上昇。10月17日の過去最高値から0.62％下落。年初来25.56%上昇。 http://goo.gl/u82JJ0 #180EWY

▲19日、SGX日経225先物相場で12月物は前営業日比105（0.49%）高の21,465となり8日続伸。年初来高値を8日連続更新。年初来14.18%上昇。4月14日の年初来安値から18.17%上昇。 http://goo.gl/MgH0VQ #180SGXNK

▲19日、OSE日経225ミニ先物相場で12月物は前営業日比125（0.59%）高の21475となり3日ぶりに上昇。年初来高値を13日連続更新。年初来13.92%上昇。4月17日の年初来安値から18.57%上昇。 http://goo.gl/6ktGiV #180N225M

19日、日本長期国債先物相場で12月物は前営業日比0.02（0.01%）高の150.38となり続伸。2月6日の年初来安値から0.55%上昇。9月8日の年初来高値から0.63%下落。年初来0.09%上昇。 http://goo.gl/YJxAdH #180JGB

▲19日、TOPIXは前営業日比5.40（0.31%）高の1,730.04となり9日続伸。年初来高値を9日連続更新。年初来13.92%上昇。4月14日の年初来安値から18.57%上昇。 https://goo.gl/PEclZD #1801306

▲19日、JPX日経インデックス400は前営業日比58.14（0.38%）高の15,329.29となり9日続伸。過去最高値を連日更新。年初来12.59%上昇。4月14日の年初来安値から17.14%上昇。 https://goo.gl/aUObdc #180JPXN

19日、日経平均VIは前営業日比0.14（0.93%）高の15.18となり3日ぶりに反発。8月2日の年初来安値から24.53%上昇。4月14日の年初来高値から34.09%下落。年初来28.29%下落。 http://goo.gl/9W7G4N #180N225

▲19日、日経平均株価は前営業日比85.47（0.40%）高の21,448.52となり13日続伸。年初来高値を13日連続更新。年初来12.21%上昇。4月14日の年初来安値から16.98%上昇。 http://goo.gl/n4yIf #180EWJ

▲19日、ニュージーランド株式市場でNZX50指数は前営業日比9.05（0.11%）高の8,124.07となり13日続伸。過去最高値を13日連続更新。年初来18.1%上昇。1月6日の年初来安値から16.6%上昇。 http://goo.gl/beHFB #180ENZL

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