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貧乏は幸せなお金持ちの近道
2017.10.26
 
 
ヘッジと投機は同じコインの裏表である。
Hedging and speculation is the two sides of the same coin.
 
資産を目減りしないように保護する「ヘッジ取引」は「善」であり、
資産を増やすための「投機取引」は「悪」であると考えている人は多い。

あなたはどうだろう?


XYZ株式を$10で100株買ったとする。
株価の急落に備えて、資産を目減りしないように、
権利行使価格$10のPutオプションを1枚買ったとする。
プロテクティブ・プットと呼ばれるリスクヘッジの戦略である。

オプション取引の損益をグラフで示したペイオフ・ダイアグラムを比較すれば分かることだが、プロテクティブ・プットは、単純なCallオプションの買いと同じ形となる。プット・コール・パリティーの関係から考えても、「株式買い+Put買い=Call買い」となる。単純なCall買いは、リスクテイクの戦略である。

同じように、空売り(株式売り)の株価上昇リスクをCall買いでリスクヘッジする取引は、株価の急落を見込んで投機する単純なPut買いと同じである(株式売り+Call買い=Put買い)。

ヘッジと投機は同じコインの裏表である。
Hedging and speculation is the two sides of the same coin.

保険を買う人がいれば、保険を売る人がいる。
リスクをヘッジする人がいれば、リスクをテイクする人がいる。

オプション取引は、単なるゼロサムゲームではなく、
最適なリスクの受け渡しを実現している。
 
 
https://twitter.com/180cojp
 

★25日、ブラジル中央銀行は政策金利を0.75%引き下げ7.50%にすると発表( https://goo.gl/Sj2e6o  )9会合連続の利下げ、計6.75%。インフレ率低下で金融緩和継続。株価は過去最高値圏。 http://goo.gl/4jx5t  #180EWZ

25日、S&P/JPX日本国債VIX指数は前営業日比0.06(4.08%)高の1.53となり4日ぶりに反発。8月2日の年初来安値から15.9%上昇。1月4日の年初来高値から40.9%下落。年初来36.5%下落。 http://goo.gl/YJxAdH  #180SPJGBV

25日、CME日経225先物相場で12月物は前営業日比195(0.89%)安の21,710となり4日ぶりに反落。4月18日の年初来安値から19.42%上昇。10月24日の年初来高値から0.89%下落。 https://goo.gl/Erg08I  #180NIY

25日、NY外国為替市場でユーロは対ドルで前営業日比0.44%高の1EUR=1.1813USD。1月3日の年初来安値から13.52%上昇。9月8日の年初来高値から1.86%下落。年初来12.29%上昇。 https://goo.gl/2tkVkk  #180EUR

▼25日、NY外国為替市場で南アフリカランドは前営業日比2.05%安の1USD=14.0487ZAR。4月10日に記録した年初来安値を更新。年初来2.60%下落。3月24日の年初来高値から12.94%下落。 https://goo.gl/LrDjSP  #180ZAR

25日、NY外国為替市場で円相場は前営業日比0.15%円高・ドル安の113円74銭。1月3日の年初来安値から3.41%上昇。9月8日の年初来高値から5.47%下落。年初来2.79%上昇。 https://goo.gl/7xA1ng  #180JPY

25日、米ドル指数先物相場で12月物は前営業日比0.084(0.09%)安の93.577となり続落。9月8日の年初来安値から2.71%上昇。1月3日の年初来高値から9.07%下落。年初来8.29%下落。 https://goo.gl/nCifuD  #180DX

25日、ユーロドル金利先物相場で17年12月物は前営業日比同値の98.4900となり横ばい。3月14日の年初来安値から0.14%上昇。5月17日の年初来高値から0.15%下落。年初来0.01%上昇。 https://goo.gl/tJvC7h  #180GE

25日、米10年物国債先物相場で12月物は前営業日比0'090(0.22%)安の124'145となり続落。3月13日の年初来安値から0.79%上昇。9月7日の年初来高値から2.41%下落。年初来0.14%上昇。 https://goo.gl/2XybOl  #180ZN

25日、国際商品指数のCRB指数は前営業日比0.42(0.23%)安の185.4023となり5日ぶりに反落。6月22日の年初来安値から11.35%上昇。1月17日の年初来高値から4.99%下落。年初来3.69%下落。 https://goo.gl/tB5SJx  #180CRB

▲25日、シカゴ飼育牛先物相場で1月物は前営業日比0.600(0.39%)高の155.600セントとなり続伸。年初来高値を連日更新。年初来19.28%上昇。2月14日の年初来安値から34.08%上昇。 https://goo.gl/ki4BkU  #180GF

25日、NY銀先物相場で12月物は前営業日比0.041(0.24%)安の16.925ドルとなり4日続落。7月7日の年初来安値から9.02%上昇。4月17日の年初来高値から9.79%下落。年初来4.37%上昇。 https://goo.gl/JsaAKT  #180SI

25日、NY金先物相場で12月物は前営業日比0.7(0.05%)高の1,279.0ドルとなり反発。1月3日の年初来安値から8.77%上昇。9月8日の年初来高値から5.34%下落。年初来9.72%上昇。 https://goo.gl/Kg08RK  #180GC

25日、NY天然ガス先物相場で12月物は前営業日比0.053(1.69%)安の3.082ドルとなり続落。10月9日の年初来安値から2.12%上昇。5月12日の年初来高値から15.98%下落。年初来16.77%下落。 https://goo.gl/GciF4E  #180NG

▲25日、NYガソリン先物相場で12月物は前営業日比0.0127(0.76%)高の1.6861ドルとなり続伸。年初来高値を連日更新。年初来4.25%上昇。6月21日の年初来安値から32.16%上昇。 https://goo.gl/2qCEt4  #180RB

25日、ICE北海ブレント原油先物相場で12月物は前営業日比0.11(0.19%)高の58.44ドルとなり続伸。6月21日の年初来安値から27.2%上昇。1月6日の年初来高値から0.9%下落。年初来0.5%下落。 http://goo.gl/VhGRwE  #180COIL

25日、NY原油先物相場で12月物は前営業日比0.29(0.55%)安の52.18ドルとなり4日ぶりに反落。6月21日の年初来安値から19.93%上昇。1月6日の年初来高値から9.50%下落。年初来8.55%下落。 https://goo.gl/DEpAvs  #180CL

25日、ブラジル株式市場でボベスパ指数は前営業日比320.94(0.42%)高の76,671.13となり続伸。1月2日の年初来安値から28.7%上昇。10月13日の過去最高値から0.4%下落。年初来27.3%上昇。 http://goo.gl/4jx5t  #180EWZ

25日、RVX指数(RUT VIX)は前営業日比0.83(5.40%)高の16.20となり3日続伸。9月15日の年初来安値から36.94%上昇。4月12日の年初来高値から19.56%下落。年初来16.58%下落。 http://goo.gl/GiotW7  #180RVX

25日、米ラッセル2000指数は前営業日比6.94(0.46%)安の1,493.48となり反落。4月13日の年初来安値から11.02%上昇。10月5日の過去最高値から1.23%下落。年初来10.05%上昇。 http://goo.gl/X9yVd  #180IWM

25日、VXN指数(NDX VIX)は前営業日比0.80(5.16%)高の16.31となり反発。3月20日の年初来安値から58.20%上昇。8月10日の年初来高値から14.43%下落。年初来2.22%下落。 http://goo.gl/2kTxyB  #180VXN

25日、米ナスダック100指数は前営業日比25.18(0.41%)安の6,055.04となり反落。1月3日の年初来安値から23.29%上昇。10月17日の過去最高値から1.10%下落。年初来24.50%上昇。 http://goo.gl/IpZDv  #180QQQ

25日、VXO指数(OEX VIX)は前営業日比1.68(21.08%)高の9.65となり反発。7月25日の年初来安値から52.69%上昇。4月13日の年初来高値から32.99%下落。年初来28.15%下落。 http://goo.gl/cwqjrJ  #180VXO

25日、米S&P100指数は前営業日比4.38(0.39%)安の1,127.44となり反落。1月19日の年初来安値から12.73%上昇。10月20日の過去最高値から0.69%下落。年初来13.72%上昇。 http://goo.gl/BFVa9Q  #180OEF

25日、VIX指数先物相場で11月15日物は前営業日比0.100(0.84%)高の12.025となり3日続伸。10月20日の年初来安値から6.18%上昇。2月24日の年初来高値から34.82%下落。 https://goo.gl/J3Tzhg  #180VX

25日、VVIX指数は前営業日比1.73(1.76%)高の100.16となり3日続伸。4月25日の年初来安値から32.42%上昇。8月10日の年初来高値から25.98%下落。年初来9.34%上昇。 http://goo.gl/R3WGaV  #180VVIX

25日、SPX VIX指数(恐怖指数)は前営業日比0.07(0.63%)高の11.23となり3日続伸。10月5日の過去最低値から22.20%上昇。8月10日の年初来高値から29.99%下落。年初来20.01%下落。 http://goo.gl/R3WGaV  #180VIX

25日、米S&P500指数は前営業日比11.98(0.47%)安の2,557.15となり反落。1月3日の年初来安値から13.26%上昇。10月20日の過去最高値から0.70%下落。年初来14.22%上昇。 http://goo.gl/iYKlg  #180SPY

25日、VXD指数(DJX VIX)は前営業日比0.93(6.84%)安の12.66となり7日ぶりに反落。3月15日の年初来安値から67.02%上昇。8月10日の年初来高値から15.99%下落。年初来8.79%下落。 http://goo.gl/Xj48lM  #180VXD

25日、NYダウは前営業日比112.30(0.48%)安の23,329.46となり反落。1月19日の年初来安値から18.23%上昇。10月24日の過去最高値から0.48%下落。年初来18.05%上昇。 http://goo.gl/maJSv  #180DIA

25日、VSTOXX指数は前営業日比1.59(12.29%)高の14.53となり3日続伸。10月18日の年初来安値から31.49%上昇。8月16日の年初来高値から52.36%下落。年初来19.81%下落。 http://goo.gl/RFNpSs  #180V2TX

25日、欧州株式市場でユーロ・ストックス50指数は前営業日比19.23(0.53%)安の3,591.46となり4日ぶりに反落。1月31日の年初来安値から11.17%上昇。5月5日の年初来高値から1.84%下落。 https://goo.gl/XK1oYB  #180EUN2

25日、VFTSE指数は前営業日比1.58(15.61%)高の11.699となり6日続伸。3月10日の年初来安値から88.88%上昇。4月18日の年初来高値から28.18%下落。年初来1.16%上昇。 http://goo.gl/q4igk1  #180Z

25日、ロンドン株式市場でFTSE100指数は前営業日比79.33(1.05%)安の7,447.21となり4日ぶりに反落。1月31日の年初来安値から4.90%上昇。10月12日の過去最高値から1.44%下落。 http://goo.gl/Vy1ahT  #180ISF

25日、VCAC指数は前営業日比1.61(13.15%)高の13.828となり6日続伸。3月9日の年初来安値から3123.31%上昇。4月21日の年初来高値から50.87%下落。年初来21.78%下落。 https://goo.gl/sY4B38  #180CAC40

25日、フランス株式市場でCAC40指数は前営業日比19.90(0.37%)安の5,374.89となり4日ぶりに反落。1月31日の年初来安値から13.18%上昇。5月5日の年初来高値から1.06%下落。 https://goo.gl/snbFrD  #180CAC

25日、VAEX指数は前営業日比1.37(12.08%)高の12.669となり3日続伸。3月9日の年初来安値から31.91%上昇。4月18日の年初来高値から34.88%下落。年初来23.56%下落。 https://goo.gl/79lTx9  #180EOE

25日、オランダ株式市場でAEX指数は前営業日比2.39(0.44%)安の541.27となり続落。1月31日の年初来安値から13.54%上昇。10月18日の年初来高値から1.17%下落。年初来12.02%上昇。 https://goo.gl/CQ3vdk  #180IAEX

25日、VDAX-NEW指数は前営業日比1.55(12.36%)高の14.09となり3日続伸。10月18日の年初来安値から28.32%上昇。4月18日の年初来高値から37.29%下落。年初来21.06%下落。 https://goo.gl/Yy7uZj  #180DAX

25日、ドイツ株式市場でDAX指数は前営業日比59.78(0.46%)安の12,953.41となり4日ぶりに反落。2月6日の年初来安値から12.54%上昇。10月18日の過去最高値から0.69%下落。 https://goo.gl/YL1mY6  #180EXS1

▲25日、ノルウェー株式市場でOBX指数は前営業日比7.54(1.04%)高の732.00となり3日ぶりに反発。10月20日に記録した過去最高値を更新。年初来18.49%上昇。 https://goo.gl/KlDIHI  #180OBXEXACT

25日、ロシア株式市場でRTS指数は前営業日比8.90(0.79%)安の1,118.13となり5日続落。6月21日の年初来安値から14.88%上昇。1月27日の年初来高値から6.48%下落。年初来2.97%下落。 http://goo.gl/rFyss  #180RSX

★25日、カナダ中央銀行は政策金利を1.00%に据え置くと発表( https://goo.gl/NW924R  )。GDP成長率年々先細り予測。家計債務高、利上げに敏感。消費低調。株価は前日、過去最高値を更新。 http://goo.gl/pDnBKV  #180XIU

25日、SGXミニ日本国債先物相場で12月物は前営業日比同値の150.32となり横ばい。2月8日の年初来安値から0.65%上昇。9月8日の年初来高値から0.67%下落。年初来0.05%上昇。 http://goo.gl/QIwVr7  #180SGB

25日、India VIX指数は前営業日比0.17(1.47%)高の11.7600となり3日ぶりに反発。5月25日の年初来安値から12.56%上昇。1月31日の年初来高値から30.1%下落。年初来24%下落。 http://goo.gl/N2wjz5  #180NIFTY50

▲25日、インド株式市場でNifty50指数は前営業日比87.65(0.86%)高の10,295.35となり3日続伸。10月17日に記録した過去最高値を更新。年初来25.77%上昇。 http://goo.gl/Gmo9Xa  #180INDY

▲25日、インドネシア株式市場でジャカルタ総合指数は前営業日比73.36(1.23%)高の6,025.43となり4日続伸。過去最高値を連日更新。年初来13.76%上昇。1月23日の年初来安値から14.75%上昇。 http://goo.gl/8Yfdd  #180EIDO

▲25日、ベトナム株式市場でVN指数は前営業日比5.45(0.66%)高の830.69となり続伸。10月19日に記録した年初来高値を更新。年初来24.94%上昇。1月3日の年初来安値から23.61%上昇。 http://goo.gl/UofCy  #180VNM

25日、HSIボラティリティ指数は前営業日比0.42(2.80%)安の14.60となり3日ぶりに反落。6月9日の年初来安値から28.52%上昇。8月11日の年初来高値から25.47%下落。年初来13.56%下落。 http://goo.gl/NrCQcA  #180HSI

25日、香港株式市場でハンセン指数は前営業日比147.92(0.53%)高の28,302.89となり3日ぶりに反発。1月4日の年初来安値から27.87%上昇。10月18日の年初来高値から1.42%下落。 http://goo.gl/IWqYJ2  #1802800

25日、香港株式市場でH株指数は前営業日比87.75(0.77%)高の11,493.30となり3日ぶりに反発。1月4日の年初来安値から21.7%上昇。10月18日の年初来高値から1.1%下落。年初来22.3%上昇。 http://goo.gl/3Xlkm1  #1802828

▲25日、中国株式市場でCSI300指数は前営業日比17.55(0.44%)高の3,976.95となり3日続伸。年初来高値を連日更新。年初来20.15%上昇。1月12日の年初来安値から19.87%上昇。 http://goo.gl/r9wBOZ  #1803188

▲25日、中国株式市場で上海総合指数は前営業日比8.65(0.26%)高の3,396.90となり4日続伸。10月13日に記録した年初来高値を更新。年初来9.45%上昇。5月10日の年初来安値から11.27%上昇。 http://goo.gl/iRIuPo  #1802823

25日、V-KOSPI200指数は前営業日比0.08(0.65%)高の12.37となり3日続伸。2月22日の年初来安値から27.26%上昇。8月11日の年初来高値から34.76%下落。年初来7.47%上昇。 http://goo.gl/QmyqcE  #180K200

25日、韓国株式市場でKOSPI200指数は前営業日比0.35(0.11%)高の329.31となり反発。1月2日の年初来安値から26.48%上昇。10月23日の過去最高値から0.04%下落。年初来26.65%上昇。 http://goo.gl/u82JJ0  #180EWY

25日、SGX日経225先物相場で12月物は前営業日比30(0.14%)安の21,755となり3日ぶりに反落。4月14日の年初来安値から19.76%上昇。10月24日の年初来高値から0.14%下落。 http://goo.gl/MgH0VQ  #180SGXNK

25日、OSE日経225ミニ先物相場で12月物は前営業日比50(0.23%)安の21,755となり3日ぶりに反落。4月17日の年初来安値から19.86%上昇。10月24日の年初来高値から0.23%下落。 http://goo.gl/6ktGiV  #180N225M

25日、日本長期国債先物相場で12月物は前営業日比0.02(0.01%)安の150.35となり3日ぶりに反落。2月6日の年初来安値から0.53%上昇。9月8日の年初来高値から0.65%下落。年初来0.07%上昇。 http://goo.gl/YJxAdH  #180JGB

25日、日経平均VIは前営業日比0.80(5.37%)高の15.70となり続伸。8月2日の年初来安値から28.79%上昇。4月14日の年初来高値から31.83%下落。年初来25.84%下落。 http://goo.gl/9W7G4N  #180N225

25日、日経平均株価は前営業日比97.55(0.45%)安の21,707.62となり17日ぶりに反落。4月14日の年初来安値から18.39%上昇。10月24日の年初来高値から0.45%下落。年初来13.57%上昇。 http://goo.gl/n4yIf  #180EWJ

 
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