貧乏は幸せなお金持ちの近道 / メールマガジン

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2017.11.07

金融正常化の遅延がより大きな金融危機を招く。
Delaying monetary policy normalization
invites bigger financial crisis.

世界の主要先進国は、歴史的な超低金利である。
金融正常化への道を歩み始めたものの、その足取りは遅いままだ。

過去最低レベルの超低金利は、国債価格の過去最高レベルを意味する。
債券の利回りと価格は逆相関になる。

債券市場はすでにバブルだということだ。
日本も例外ではない。

金融緩和による資産インフレで不動産価格や株価の高騰ばかりに目を奪われがちだが、不動産価格や株価よりも過小評価されているのが債券である。欧米などの中央銀行によるバランスシート縮小の規模が事前に決まっているからといって、債券価格がその通りにゆっくりと下落していく（金利がゆっくり上昇していく）わけではない。誰も高値のババを最後に引きたくないから、売りは売りを呼び、パニック売りにつながりやすい。金利が上昇する場合、かなり急速に上昇する公算が大きいということだ。

中央銀行は、政策金利の短期金利はコントロールできるが、市場で決まる長期金利はコントロールできない、と言われている。人々の予想や将来の不確実性を思いのままに動かすことはできない。

日本のように、長期金利をコントロールしようとすること自体、資本主義の終焉と崩壊を意味する。日銀による日本国債爆買いで、金融経済の市場原理は機能せず、財政破綻、ハイパーインフレの道へと突き進んでいる。残念だが、日本は、金融正常化の道を歩むことはできない。日銀が国債を買わなくなったら、財政ファイナンスもできなくなり、ジ・エンドだからだ。

日米欧の中央銀行は、新たな金融危機が起きないように、
適温相場と低ボラティリティを演出し、金融正常化を遅延している。

金融正常化を遅延すればするほど、崩壊のマグニチュードは大きくなる。

金融正常化の遅延がより大きな金融危機を招く。
Delaying monetary policy normalization invites bigger financial crisis.

6日、S&P/JPX日本国債VIX指数は前営業日比0.16（12.31%）高の1.46となり4日ぶりに反発。11月2日の年初来安値から12.31%上昇。1月4日の年初来高値から43.63%下落。 http://goo.gl/YJxAdH #180SPJGBV

6日、CME日経225先物相場で12月物は前営業日比25（0.11%）安の22,580となり5日ぶりに反落。4月18日の年初来安値から24.2%上昇。11月3日の年初来高値から0.11%下落。年初来20.43%上昇。 https://goo.gl/Erg08I #180NIY

6日、NY外国為替市場でユーロは対ドルで前営業日比同値の1EUR＝1.1610USD。1月3日の年初来安値から11.57%上昇。9月8日の年初来高値から3.55%下落。年初来10.36%上昇。 https://goo.gl/2tkVkk #180EUR

6日、NY外国為替市場で英ポンドは対ドルで前営業日比0.73%高の1GBP＝1.3171USD。1月16日の年初来安値から9.34%上昇。9月15日の年初来高値から3.10%下落。年初来6.69%上昇。 https://goo.gl/d4sKAO #180GBP

▲6日、NY外国為替市場でサウジアラビアリヤルは対ドルで前営業日比0.01%高の1USD＝3.7499SAR。4月7日に記録した年初来高値を更新。年初来0.02%下落。6月26日の年初来安値から0.06%上昇。 https://goo.gl/4XTHT3 #180SAR

6日、NY外国為替市場で中国元は対ドルで前営業日比0.06%高の1USD＝6.6348CNH。1月3日の年初来安値から4.68%上昇。9月8日の年初来高値から2.36%下落。年初来4.46%上昇。 http://goo.gl/Cfo50K #180CNH

6日、NY外国為替市場で円相場は前営業日比0.31%円高・ドル安の113円71銭。1月3日の年初来安値から3.43%上昇。9月8日の年初来高値から5.44%下落。年初来2.81%上昇。 https://goo.gl/7xA1ng #180JPY

6日、米ドル指数先物相場で12月物は前営業日比0.201（0.21%）安の94.657となり反落。9月8日の年初来安値から3.90%上昇。1月3日の年初来高値から8.02%下落。年初来7.23%下落。 https://goo.gl/nCifuD #180DX

6日、ユーロドル金利先物相場で17年12月物は前営業日比0.0050（0.01%）安の98.4750となり続落。3月14日の年初来安値から0.13%上昇。5月17日の年初来高値から0.16%下落。年初来0.01%下落。 https://goo.gl/tJvC7h #180GE

6日、米10年物国債先物相場で12月物は前営業日比0'065（0.16%）高の125'115となり3日続伸。3月13日の年初来安値から1.53%上昇。9月7日の年初来高値から1.69%下落。年初来0.87%上昇。 https://goo.gl/2XybOl #180ZN

6日、国際商品指数のCRB指数は前営業日比3.19（1.68%）高の192.5680となり8日続伸。6月22日の年初来安値から15.66%上昇。1月17日の年初来高値から1.32%下落。年初来0.03%上昇。 https://goo.gl/tB5SJx #180CRB

6日、NY銀先物相場で12月物は前営業日比0.401（2.38%）高の17.235ドルとなり3日ぶりに反発。7月7日の年初来安値から11.01%上昇。4月17日の年初来高値から8.14%下落。年初来6.28%上昇。 https://goo.gl/JsaAKT #180SI

6日、NY金先物相場で12月物は前営業日比12.4（0.98%）高の1,281.6ドルとなり反発。1月3日の年初来安値から8.99%上昇。9月8日の年初来高値から5.15%下落。年初来9.94%上昇。 https://goo.gl/Kg08RK #180GC

▲6日、ICE欧州排出権先物相場で12月物は前営業日比0.04（0.51%）高の7.92ユーロとなり5日続伸。年初来高値を連日更新。年初来20.55%上昇。5月11日の年初来安値から82.07%上昇。 http://goo.gl/f3WBt6 #180ECF

6日、NY天然ガス先物相場で12月物は前営業日比0.150（5.03%）高の3.134ドルとなり3日続伸。11月1日の年初来安値から8.33%上昇。5月12日の年初来高値から14.56%下落。年初来15.37%下落。 https://goo.gl/GciF4E #180NG

▲6日、NYガソリン先物相場で12月物は前営業日比0.0366（2.04%）高の1.8300ドルとなり5日続伸。年初来高値を5日連続更新。年初来13.15%上昇。6月21日の年初来安値から43.44%上昇。 https://goo.gl/2qCEt4 #180RB

▲6日、NYヒーティングオイル先物相場で12月物は前営業日比0.0556（2.95%）高の1.9422ドルとなり続伸。年初来高値を連日更新。年初来8.08%上昇。6月21日の年初来安値から37.22%上昇。 https://goo.gl/MSyLFE #180HO

▲6日、ICE LSガスオイル先物相場で12月物は前営業日比16.00（2.92%）高の563.25セントとなり続伸。10月31日に記録した年初来高値を更新。年初来7.70%上昇。 http://goo.gl/UvWRPj #180GOIL

▲6日、ICE北海ブレント原油先物相場で1月物は前営業日比2.20（3.54%）高の64.27ドルとなり3日続伸。年初来高値を連日更新。年初来9.54%上昇。6月21日の年初来安値から38.99%上昇。 http://goo.gl/VhGRwE #180COIL

6日、NY原油先物相場で12月物は前営業日比1.71（3.07%）高の57.35ドルとなり3日続伸。6月21日の年初来安値から31.81%上昇。1月6日の年初来高値から0.54%下落。年初来0.51%上昇。 https://goo.gl/DEpAvs #180CL

▲6日、ペルー株式市場でペルー総合株価指数は前営業日比57.64（0.29%）高の20,157.27となり4日続伸。年初来高値を3日連続更新。年初来29.15%上昇。3月14日の年初来安値から33.89%上昇。 http://goo.gl/g2Vrh #180EPU

6日、ブラジル株式市場でボベスパ指数は前営業日比395.37（0.53%）高の74,310.79となり続伸。1月2日の年初来安値から24.7%上昇。10月13日の過去最高値から3.5%下落。年初来23.4%上昇。 http://goo.gl/4jx5t #180EWZ

▲6日、カナダ株式市場でS＆Pトロント60指数は前営業日比3.34（0.35%）高の950.15となり続伸。10月31日に記録した過去最高値を更新。年初来5.57%上昇。9月8日の年初来安値から8.06%上昇。 http://goo.gl/jXIRg6 #180XIU

6日、RVX指数（RUT VIX）は前営業日比0.19（1.27%）安の14.78となり3日続落。9月15日の年初来安値から24.94%上昇。4月12日の年初来高値から26.61%下落。年初来23.89%下落。 http://goo.gl/GiotW7 #180RVX

6日、米ラッセル2000指数は前営業日比3.05（0.20%）高の1,497.96となり反発。4月13日の年初来安値から11.35%上昇。10月5日の過去最高値から0.93%下落。年初来10.38%上昇。 http://goo.gl/X9yVd #180IWM

6日、VXN指数（NDX VIX）は前営業日比同値の13.90となり横ばい。3月20日の年初来安値から34.82%上昇。8月10日の年初来高値から27.07%下落。年初来16.67%下落。 http://goo.gl/2kTxyB #180VXN

▲6日、米ナスダック100指数は前営業日比18.03（0.29%）高の6,313.61となり続伸。過去最高値を連日更新。年初来29.81%上昇。1月3日の年初来安値から28.55%上昇。 http://goo.gl/IpZDv #180QQQ

6日、VXO指数（OEX VIX）は前営業日比0.01（0.12%）安の8.08となり3日続落。7月25日の年初来安値から27.85%上昇。4月13日の年初来高値から43.89%下落。年初来39.84%下落。 http://goo.gl/cwqjrJ #180VXO

▲6日、米S＆P100指数は前営業日比0.36（0.03%）高の1,143.77となり続伸。過去最高値を連日更新。年初来15.37%上昇。1月19日の年初来安値から14.36%上昇。 http://goo.gl/BFVa9Q #180OEF

▼6日、VIX指数先物相場で11月15日物は前営業日比0.250（2.28%）安の10.725となり3日続落。年初来安値を3日連続更新。2月24日の年初来高値から41.87%下落。 https://goo.gl/J3Tzhg #180VX

6日、VVIX指数は前営業日比1.57（1.75%）高の91.25となり5日ぶりに反発。4月25日の年初来安値から20.64%上昇。8月10日の年初来高値から32.57%下落。年初来0.38%下落。 http://goo.gl/R3WGaV #180VVIX

6日、SPX VIX指数（恐怖指数）は前営業日比0.26（2.84%）高の9.40となり3日ぶりに反発。11月3日の過去最安値から2.84%上昇。8月10日の年初来高値から41.40%下落。年初来33.05%下落。 http://goo.gl/R3WGaV #180VIX

▲6日、米S＆P500指数は前営業日比3.29（0.13%）高の2,591.13となり5日続伸。過去最高値を連日更新。年初来15.74%上昇。1月3日の年初来安値から14.76%上昇。 http://goo.gl/iYKlg #180SPY

6日、VXD指数（DJX VIX）は前営業日比0.17（1.66%）高の10.40となり反発。3月15日の年初来安値から37.20%上昇。8月10日の年初来高値から30.99%下落。年初来25.07%下落。 http://goo.gl/Xj48lM #180VXD

▲6日、NYダウは前営業日比9.23（0.04%）高の23,548.42となり5日続伸。過去最高値を3日連続更新。年初来19.16%上昇。1月19日の年初来安値から19.34%上昇。 http://goo.gl/maJSv #180DIA

6日、VSTOXX指数は前営業日比0.13（1.12%）高の11.69となり反発。10月18日の年初来安値から5.79%上昇。8月16日の年初来高値から61.67%下落。年初来35.49%下落。 http://goo.gl/RFNpSs #180V2TX

6日、欧州株式市場でユーロ・ストックス50指数は前営業日比7.60（0.21%）安の3,682.36となり反落。1月31日の年初来安値から14%上昇。11月1日の年初来高値から0.4%下落。年初来11.9%上昇。 https://goo.gl/XK1oYB #180EUN2

6日、VFTSE指数は前営業日比0.09（0.97%）高の9.405となり3日ぶりに反発。3月10日の年初来安値から51.84%上昇。4月18日の年初来高値から42.27%下落。年初来18.68%下落。 http://goo.gl/q4igk1 #180Z

▲6日、ロンドン株式市場でFTSE100指数は前営業日比1.93（0.03%）高の7,562.28となり3日続伸。過去最高値を連日更新。年初来5.87%上昇。1月31日の年初来安値から6.52%上昇。 http://goo.gl/Vy1ahT #180ISF

6日、VCAC指数は前営業日比0.01（0.05%）安の11.000となり続落。3月9日の年初来安値から2464.10%上昇。4月21日の年初来高値から60.92%下落。年初来37.78%下落。 https://goo.gl/sY4B38 #180CAC40

6日、フランス株式市場でCAC40指数は前営業日比10.72（0.19%）安の5,507.25となり反落。1月31日の年初来安値から15.97%上昇。11月3日の年初来高値から0.19%下落。年初来13.26%上昇。 https://goo.gl/snbFrD #180CAC

▲6日、ベルギー株式市場でBEL20指数は前営業日比5.96（0.14%）高の4,118.51となり続伸。11月1日に記録した年初来高値を更新。年初来14.20%上昇。1月31日の年初来安値から16.27%上昇。 http://goo.gl/4Pajf #180EWK

6日、VAEX指数は前営業日比0.17（1.63%）高の10.654となり反発。3月9日の年初来安値から10.93%上昇。4月18日の年初来高値から45.24%下落。年初来35.72%下落。 https://goo.gl/79lTx9 #180EOE

▲6日、オランダ株式市場でAEX指数は前営業日比0.07（0.01%）高の555.22となり続伸。年初来高値を連日更新。年初来14.91%上昇。1月31日の年初来安値から16.47%上昇。 https://goo.gl/CQ3vdk #180IAEX

6日、VDAX-NEW指数は前営業日比0.01（0.08%）高の12.01となり反発。10月18日の年初来安値から9.38%上昇。4月18日の年初来高値から46.55%下落。年初来32.72%下落。 https://goo.gl/Yy7uZj #180DAX

6日、ドイツ株式市場でDAX指数は前営業日比10.07（0.07%）安の13,468.79となり反落。2月6日の年初来安値から17.02%上昇。11月3日の過去最高値から0.07%下落。年初来17.31%上昇。 https://goo.gl/YL1mY6 #180EXS1

▲6日、南アフリカ株式市場でFTSE/JSEアフリカ全指数は前営業日比337.46（0.57%）高の59,975.67となり続伸。過去最高値を連日更新。年初来18.4%上昇。1月5日の年初来安値から18.82%上昇。 http://goo.gl/hmUEG #180EZA

▲6日、トルコ株式市場でISE100指数は前営業日比2,872.89（2.58%）高の114,165.67となり3日ぶりに反発。11月1日に記録した過去最高値を更新。年初来46.11%上昇。 http://goo.gl/gkvO6 #180TUR

▼6日、カタール株式市場でカタールQE指数は前営業日比112.18（1.38%）安の8,014.71となり3日続落。10月24日に記録した年初来安値を更新。年初来23.21%下落。 http://goo.gl/PQ7Qsn #180QAT

6日、SGXミニ日本国債先物相場で12月物は前営業日比0.21（0.14%）高の150.93となり3日続伸。2月8日の年初来安値から1.06%上昇。9月8日の年初来高値から0.26%下落。年初来0.45%上昇。 http://goo.gl/QIwVr7 #180SGB

6日、India VIX指数は前営業日比1.11（9.34%）高の13.0225となり4日ぶりに反発。5月25日の年初来安値から24.7%上昇。1月31日の年初来高値から22.6%下落。年初来15.8%下落。 http://goo.gl/N2wjz5 #180NIFTY50

6日、インド株式市場でNifty50指数は前営業日比0.7（0.01%）安の10,451.80となり反落。1月2日の年初来安値から27.78%上昇。11月3日の過去最高値から0.01%下落。年初来27.68%上昇。 http://goo.gl/Gmo9Xa #180INDY

▲6日、インドネシア株式市場でジャカルタ総合指数は前営業日比11.28（0.19%）高の6,050.82となり続伸。過去最高値を連日更新。年初来14.24%上昇。1月23日の年初来安値から15.23%上昇。 http://goo.gl/8Yfdd #180EIDO

▲6日、ベトナム株式市場でVN指数は前営業日比5.36（0.64%）高の849.09となり続伸。10月30日に記録した年初来高値を更新。年初来27.71%上昇。1月3日の年初来安値から26.35%上昇。 http://goo.gl/UofCy #180VNM

6日、HSIボラティリティ指数は前営業日比0.71（5.15%）高の14.49となり5日ぶりに反発。6月9日の年初来安値から27.55%上昇。8月11日の年初来高値から26.03%下落。年初来14.21%下落。 http://goo.gl/NrCQcA #180HSI

6日、香港株式市場でハンセン指数は前営業日比6.81（0.02%）安の28,596.80となり反落。1月4日の年初来安値から29.20%上昇。10月18日の年初来高値から0.40%下落。年初来29.98%上昇。 http://goo.gl/IWqYJ2 #1802800

6日、香港株式市場でH株指数は前営業日比77.76（0.67%）安の11,524.64となり反落。1月4日の年初来安値から22.07%上昇。10月27日の年初来高値から1.02%下落。年初来22.67%上昇。 http://goo.gl/3Xlkm1 #1802828

▲6日、フィリピン株式市場でフィリピン総合指数は前営業日比146.94（1.75%）高の8,523.07となり反発。11月2日に記録した過去最高値を更新。年初来24.59%上昇。 http://goo.gl/pIyHY #180EPHE

6日、中国株式市場でCSI300指数は前営業日比28.19（0.71%）高の4,020.89となり反発。1月12日の年初来安値から21.2%上昇。10月27日の年初来高値から0.03%下落。年初来21.47%上昇。 http://goo.gl/r9wBOZ #1803188

6日、中国株式市場で上海総合指数は前営業日比16.43（0.49%）高の3,388.17となり3日ぶりに反発。5月10日の年初来安値から11%上昇。10月27日の年初来高値から0.84%下落。年初来9.17%上昇。 http://goo.gl/iRIuPo #1802823

6日、V-KOSPI200指数は前営業日比0.70（5.35%）高の13.79となり4日続伸。2月22日の年初来安値から41.87%上昇。8月11日の年初来高値から27.27%下落。年初来19.81%上昇。 http://goo.gl/QmyqcE #180K200

6日、韓国株式市場でKOSPI200指数は前営業日比1.43（0.42%）安の337.40となり反落。1月2日の年初来安値から29.59%上昇。11月3日の過去最高値から0.42%下落。年初来29.76%上昇。 http://goo.gl/u82JJ0 #180EWY

▲6日、SGX日経225先物相場で12月物は前営業日比35（0.16%）高の22,585となり4日続伸。年初来高値を4日連続更新。年初来20.13%上昇。4月14日の年初来安値から24.33%上昇。 http://goo.gl/MgH0VQ #180SGXNK

▲6日、OSE日経225ミニ先物相場で12月物は前営業日比110（0.49%）高の22,595となり3日続伸。年初来高値を3日連続更新。年初来20.31%上昇。4月17日の年初来安値から24.49%上昇。 http://goo.gl/6ktGiV #180N225M

6日、日本長期国債先物相場で12月物は前営業日比0.40（0.27%）高の150.92となり続伸。2月6日の年初来安値から0.92%上昇。9月8日の年初来高値から0.28%下落。年初来0.45%上昇。 http://goo.gl/YJxAdH #180JGB

▲6日、JPX日経インデックス400は前営業日比0.77（0.00%）高の15,905.43となり3日続伸。過去最高値を3日連続更新。年初来16.82%上昇。4月14日の年初来安値から21.54%上昇。 https://goo.gl/aUObdc #180JPXN

6日、日経平均VIは前営業日比0.72（4.19%）安の16.45となり3日ぶりに反落。8月2日の年初来安値から34.95%上昇。4月14日の年初来高値から28.57%下落。年初来22.30%下落。 http://goo.gl/9W7G4N #180N225

▲6日、日経平均株価は前営業日比9.23（0.04%）高の22,548.35となり3日続伸。年初来高値を3日連続更新。年初来17.97%上昇。4月14日の年初来安値から22.98%上昇。 http://goo.gl/n4yIf #180EWJ

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202（上級編）について

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貧乏は幸せなお金持ちの近道である。	Being poor is a shortcut to the rich.

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代表社員 / 多田　靖志	Founding Director / Yasushi Tada
業務執行社員 / 多田　優希	Managing Director / Yuki Tada
〒247-0014	zip-code : 247-0014
横浜市栄区公田町873-5-112	Kuden-cho 873-5-112, Sakae-ku, Yokohama

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