貧乏は幸せなお金持ちの近道 / メールマガジン

2019.06.18

信用拡大が止まったとき、バブルは崩壊する。
Every bubble is to burst when credit ceases to expand.

米国企業は、低金利による社債発行などで、投資や設備投資よりも、
自社株買いに奔走し、資金需要は、ほとんどないようである。

信用拡大が止まったとき、バブルは崩壊する。
Every bubble is to burst when credit ceases to expand.

企業や家計がもうこれ以上、借金を背負うことができないのなら、政府がその代役を果たさなければならないということで、ケインズやMMTの財政拡大理論を持ち出し、低金利の追い風を背景に、大規模なインフラ投資を肯定しようとしている。

老朽化した道路やダムなどの再建はもちろん必要だが、日本のバブル崩壊後に日銀が行った大規模なインフラ投資は、無駄な道路や橋ばかりが乱立し、財政赤字を末期的な状態にまで悪化させ、「失われた30年」の元凶となったことを忘れてはならない。

景気の底割れを防ぐための最終的な手段である政府によるインフラ投資は、日本の場合、経済成長を伴わなかった。それは、米国でも同じかもしれない。米国の産業構造は、IT革命後、大きく変化し、製造業ではなく、金融を中心としたサービス産業へシフトしているからだ。

米国のGDPの約7割は「個人消費」が占めている。
資産価格バブルによる消費拡大はいつまでも続かないだろう。
米中の貿易戦争が激化しているなら、なおさらである。

資産価格バブルが行き過ぎれば、利上げしなければならない。
そして、利上げは、史上最大レベルの負債の爆発（burst）を意味する。

▲17日、CMEビットコイン先物相場で6月物は前営業日比940（11.14%）高の9,380となり4日続伸。5月28日に記録した年初来高値を更新。年初来158.76%上昇。2月7日の年初来安値から185.11%上昇。 http://bit.ly/2Psz23g #180BRR

▼17日、NY外国為替市場で英ポンドは対ドルで前営業日比0.0055（0.44%）安の1GBP＝1.2534USDとなり4日続落。年初来安値を連日更新。年初来1.72%下落。3月13日の年初来高値から6.03%下落。 http://bit.ly/2JaadJX #180GBP

▼17日、NY外国為替市場でパキスタン・ルピーは対ドルで前営業日比1.3500（0.87%）安の1USD＝157.2000PKRとなり3日続落。年初来安値を3日連続更新。年初来12.45%下落。2月26日の年初来高値から13.77%下落。 http://bit.ly/2U1hD3o #180PKR

▼17日、NY外国為替市場でオーストラリア・ドルは対ドルで前営業日比0.0019（0.28%）安の1AUD＝0.6853USDとなり4日続落。5月17日に記録した年初来安値を更新。年初来2.78%下落。1月31日の年初来高値から5.77%下落。 http://bit.ly/2YoyDlL #180AUD

▲17日、パリ菜種先物相場で8月物は前営業日比3.00（0.81%）高の372.25ユーロとなり3日続伸。5月30日に記録した年初来高値を更新。年初来2.76%上昇。3月4日の年初来安値から4.64%上昇。 http://bit.ly/2Xg1JEi #180ECO

▲17日、シカゴ小麦先物相場で7月物は前営業日比1.00（0.19%）高の539.50セントとなり6日続伸。年初来高値を連日更新。年初来4.05%上昇。5月10日の年初来安値から27.02%上昇。 http://bit.ly/2EnNLsq #180ZW

▲17日、シカゴとうもろこし先物相場で7月物は前営業日比1.75（0.39%）高の454.75セントとなり5日続伸。年初来高値を3日連続更新。年初来16.38%上昇。5月10日の年初来安値から29.28%上昇。 http://bit.ly/2SeN3S9 #180ZC

▼17日、ICEロッテルダム石炭先物相場で9月物は前営業日比1.20（2.17%）安の54.05となり続落。年初来安値を4日連続更新。年初来37.15%下落。1月18日の年初来高値から38.65%下落。 http://bit.ly/2NH5r5e #180ATW

▼17日、VIX指数先物相場で6月19日物は前営業日比0.500（3.17%）安の15.275となり4日続落。4月23日に記録した年初来安値を更新。年初来25.67%下落。1月3日の年初来高値から27.18%下落（※期近VIX指数先物は満期日においてVIX指数と同値に近づく）。 http://bit.ly/2U2wN8p #180VX

▼17日、VSTOXX先物相場で6月物は前営業日比0.75（5.05%）安の14.10となり反落。6月13日に記録した年初来安値を更新。年初来31.05%下落。1月3日の年初来高値から30.71%下落。 http://bit.ly/2SYpulF #180V2TX

▲17日、イタリア10年物国債先物相場で9月物は前営業日比0.29（0.22%）高の132.15となり3日続伸。年初来高値を連日更新。年初来5.87%上昇。1月8日の年初来安値から7.68%上昇。 http://bit.ly/2UmJhrz #180BTP

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