オプション取引の用語集｜Options Trading Glossary

ほ


board broker	ボード・ブローカー
bottom straddle	ボトム・ストラドル
bottom vertical combination	ボトム・バーティカル・コンビネーション
BOX	ボックス
box spread	ボックス・スプレッド
holder	ホールダー
horizontal spread	ホリゾンタル・スプレッド
intrinsic value	本質的価値
portfolio	ポートフォリオ
position	ポジション
position delta	ポジション・デルタ
positive gamma	ポジティブ・ガンマ
positive skew	ポジティブ・スキュー
volatility	ボラティリティ
volatility crunch	ボラティリティ・クランチ
volatility skew	ボラティリティ・スキュー
volga	ボルガ
vomma	ボンマ

ボード・ブローカー

board broker

取引所において、スペシャリスト制度ではなくマーケット・メイカー制度を用いて注文を執行する仕組みのもとで、公開注文の帳簿（オーダーブック）を管理する担当の取引所会員。

ボトム・ストラドル

bottom straddle

ロング・ストラドルの別称。

ボトム・バーティカル・コンビネーション

bottom vertical combination

ロング・ストラングルの別称。

ボックス

BOX

BOX Options Exchange（ボストンオプション取引所）。米国株式のオプション取引を扱う完全自動化された主要な電子取引所の一つ。

ボックス・スプレッド

box spread

同じ原資産、同じ満期日において、ブル・スプレッドとベア・スプレッドを同時に仕掛けること。ある権利行使価格のCall買いとPut売り、そして別の権利行使価格のCall売りとPut買いの組み合わせ。バーティカル・スプレッドを参照のこと。

ホールダー

holder

オプションの買い手のこと。

ホリゾンタル・スプレッド

horizontal spread

時間（の経過）を利用した、同じ権利行使価格、異なる限月の組み合わせのスプレッド。カレンダー・スプレッド（calendar spread）、タイム・スプレッド（time spread）ともいう。

本質的価値

intrinsic value

オプション価格（プレミアム）を構成する2つの要素「本質的価値」「時間価値」のうちの1つ。別称「本源的価値」「真正価値」とも呼ばれる。オプションの買い手にとって現時点で権利行使を行った場合にどのくらいの利益をすでに含有しているかを示す。「Call買い」「Put買い」どちらも「ITM」の権利行使価格のみ、本質的価値を有する。Call買いは「権利行使価格－原資産価格」、Put買いは「原資産価格－権利行使価格」の式で算出される。詳しくはこちらから。

ポートフォリオ

portfolio

投資家が保有する金融商品の一覧表。

ポジション

position

ポジションとは、直訳すると「立ち位置」のことで、「売り」「買い」の持ち高のこと。仕掛けた取引が「売り」なら、「売りポジション（ショート・ポジション）」、「買い」なら、「買いポジション（ロング・ポジション）」という。

ポジション・デルタ

position delta

デルタ（Delta）の値が「原資産の買い（Long）・売り（Short））に換算すると、どのくらいのリスクがあるのか」を表したもの。

ポジティブ・ガンマ

positive gamma

「Call買い」「Put買い」のポジションで、ガンマがプラスに働くこと。

ポジティブ・スキュー

positive skew

ベル・カーブの歪み（スキュー）の1つで、右側のテイル（tail / しっぽ）が長く、頻度の高い小さな損失（左側のテイル）とごく少数の極端に大きな利益（右側のテイル）の分布を示す。

ボラティリティ

volatility

ボラティリティとは、「今後ある決められた期間に、1標準偏差（約68%＝約3分の2の確率）で、原資産が上下にどれだけ変動する可能性があるか？」という「価格変動率」を「%」で示したもの。市場参加者の予測にバラツキが大きいとボラティリティは高くなり、予測にバラツキが小さいとボラティリティは低くなる。オプション取引のボラティリティには、【1】ヒストリカル・ボラティリティ、【2】インプライド・ボラティリティがある。詳しくはこちらから。

ボラティリティ・クランチ

volatility crunch

インプライド・ボラティリティ（IV）が急激に下落すること。重要なニュースなどが報道され、オプションの需給関係に大きな影響を与えて、インプライド・ボラティリティ（IV）が急落して、ベガ（vega）の値も急落し、オプション価格（プレミアム）も急落する。

ボラティリティ・スキュー

volatility skew

ボラティリティの歪みのことで、OTM・ATM・ITMの権利行使価格の違いによるIVの差のこと。ボラティリティ・スキューには、以下の2つがある。

【1】フォーワード / ポジティブ・スキュー（forward / positive skew）
より高い権利行使価格ほどIVが高い。

【2】リバース / ネガティブ・スキュー（reverse / negative skew）
より低い権利行使価格ほどIVが高い。

ボルガ

volga

ボラティリティの変化に対するベガ（vega）の感応度。別称、ボンマ（vomma）ともいう。

ボンマ

vomma

ボラティリティの変化に対するベガ（vega）の感応度。別称、ボルガ（volga）ともいう。

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